ЦБ сохранил ставку 14% и связал инфляцию с ударами по складам
11 сентября Банк России оставил ключевую ставку на уровне 14% годовых и прямо назвал сокращение складских мощностей фактором ускорения инфляции.
11 сентября Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14,00% годовых. Следующее заседание, на котором возможно изменение, запланировано на 23 октября 2026 года.
Для продавцов маркетплейсов, которые берут кредиты для восстановления товарных остатков после ударов БПЛА, это означает одно: дешевле в ближайшие шесть недель не станет.
Почему ЦБ не стал снижать ставку
В пресс-релизе Банк России прямо указал причину: «временное сокращение производственных мощностей в отдельных отраслях» ускорило устойчивый рост цен до 5–6% в пересчёте на год. Это первое официальное признание того, что уничтожение складской инфраструктуры стало макроэкономическим фактором — а не только проблемой отдельных продавцов.
Годовая инфляция на 7 сентября составила 6,3%. ЦБ ожидает, что в 2026 году она останется в диапазоне 6,0–7,0%, и только в 2027 году вернётся к целевым 4%.
Ещё один сигнал из пресс-релиза, который стоит держать в голове: если бюджетный дефицит окажется выше прогноза, ЦБ предупреждает о возможности ужесточения денежно-кредитной политики. Проще говоря — ставка может не только не упасть, но и вырасти.
Что делать
Если вы восстанавливаете остатки в кредит. Закладывайте в финансовую модель ставку 14% как минимум до конца октября: именно к ней привязаны большинство формул «ключевая + X%» в кредитных договорах с бизнесом.
Если вы пострадавший продавец. Программы реструктуризации, которые ЦБ рекомендовал банкам в августе, всё ещё действуют: они не привязаны к ключевой ставке и дают возможность снизить платёжную нагрузку или получить отсрочку. Уточните у своего банка, попадаете ли вы под критерии.
Следите за 23 октября. Именно тогда ЦБ опубликует обновлённый прогноз и примет следующее решение по ставке — уже с учётом актуальной картины по складским мощностям и ценовому давлению.